板块中报预览：白酒行业企稳，食品竞争激烈。 受益大众消费扩容， 白酒行业已然触底，上市公司整体显现回升趋势，公司中报普遍符合预期，预计老白干酒(600559,股吧)保持高速增长， 茅台(600519,股吧)、古井、洋河、青青稞 Q2 增速基本稳定，五粮液(000858,股吧)、老窖、汾酒基本延续 Q1 下滑趋势，张裕 Q2 基本持平。 国企改革下半年更加热烈，关注改革能够带来巨大改善的标的公司。 食品行业终端需求仍处低位，调味品相对较好，春节延后导致大部分公司二季度压力增大，业绩超预期表现难度较大，但龙头企业仍保持较快增速， 伊利 Q2 增速仍快，业绩支撑明显，安琪底部反转， Q2 业绩加速增长。

　　投资思路选择： 股价已至价值区间，投资窗口显现， 建议重点关注业绩支撑、体制变革和高速成长公司。 食品饮料行业无论是白酒还是食品整体均已处于回升阶段，部分公司（如百润、安琪）业绩增速快，同时受国企改革等因素影响，行业有催化因素。近期市场调整，板块龙头估值已偏低，五粮液、茅台、伊利等龙头公司已在当年 17-20 倍水平， 建议重点配置有业绩支撑的稳健组合（茅台、洋河、伊利、海天）、体制变革组合（五粮液、老窖、古井、老白干），以及高成长进攻组合（百润、安琪） 。

　　重点白酒类公司关注： 茅台终端需求较好，基数原因二季度业绩释放节奏可能放缓，三四季度超预期可能性再次增加；洋河基本面稳健，更多看点来自于创新业务渐次落地，近期已有互联网公司成立，未来将继续探索；五粮液调整思路清晰，近期报道公司积极推进国企改革，期待改革落地；古井目前处于政通人和，腾飞在即的状态，省外加快与大商合作步伐；老白干改制激发活力，业绩快速释放，预计增发过会在即，期待未来外延扩张；老窖管理层调整到位，已经开始梳理品牌体系，下半年弹性值得期待；百润产能瓶颈解决带来业绩释放，全国布点及下沉仍在持续，调整即为买入时机；张裕 Q2受基数原因，增速回落至持平，下半年有望好转。

　　大众品公司重点关注一大一小（伊利、安琪）： 伊利股份(600887,股吧)主业全面领先，增长亮点迭出，最新市场调研显示，伊利液态奶上半年继续保持 15%以上增速。安琪酵母(600298,股吧)产能愈发趋紧，毛利率将持续上升，期间费用率的不断下降， 业绩反转趋势确定，目前是国内酵母行业的龙头企业，有望冲击全球酵母龙头地位。海天 Q2 延续一季度增速，加大 KA 渠道投入效果明显，新品类推广稳健推进。啤酒行业增长乏力， 5-6 月份天气仍较凉爽，格局上百威英博对青啤压力仍大， 预计上半年青啤仍将下降。

　　获取更多资讯请关注 和讯河南微信公众账号：hexunhenan123