相关新闻

　　招商证券建议，精选个股适当布局，配置各价格带代表品牌或有相对收益。目前最好策略，是适当配置各价格带龙头，短期风险较小，长线弹性空间也有。风险规避型投资者配置高端酒价格带龙头，但要降低业绩增长预期，从低风险、稳健性角度首选还是茅台。风险偏好型投资者配置中档酒价格带龙头。

　　报告认为，白酒板块年初以来分歧较大，问题源于资本市场与实体企业的不同步性。白酒资本市场寒冬正在过去，但企业的寒冬刚开始。新的价格带在形成，但行业调整仍在深化。投资精选个股，年内精选各个价格带代表品牌逐步布局，着眼短期防御和长线收益。

　　从财报回顾看，最剧烈的降幅已经过去，利润降幅仍将大于收入降幅，现金流入仍未见底。从企业财务调整周期看，近两个季度是下滑幅度最大的季度，于基数因素及需求环境未能好转，预计年内收入利润仍将下降，且利润降幅大于收入降幅，环比有收窄。从预收款和现金回款的历史比较看，预计预收款与收入比例、现金回款与收入比例的中枢仍将下移，调整仍未见底。

　　新价格带初步形成，品牌分化已经开始。从去年Q2后新的价格带就在逐步成型，高端方面茅台和五粮液各执一端，茅台代表800以上，五粮液代表500以上，消费群定位自然产生差异；剑南春、洋河等全国化品牌则占据300元左右的主力商务价格带，在全国化品牌与区域龙头的胶着竞争中，区域龙头在100元及以下价格带占据相对优势，典型代表为古井贡、老白干酒。从表现看，竞争加剧导致每个价格带的淘汰加剧，落后品牌的处境正不断恶化，龙头品牌保持稳定但市场地位在提高。

　　中国证券网讯（记者 刘伟）日前，招商证券发布的二季度食品饮料投资策略报告指出，食品饮料业尚无板块行情，精选个股为主。

　　预计14年二季度至15年一季度板块底部波动等待实体度过寒冬期，尚无板块性机会。从终端到渠道再到企业的传导节奏判断， 13年二季度至14年一季度是企业报表加速下滑期，消耗掉前期的积累，但如果需求没有好转，周转慢、利润低、费用高的局面会让企业感受最冷的寒冬在14年二季度至15年一季度。但由于资本市场感受更关联增速，机构配置已低，资本市场寒冬正逐渐过去，但尚无板块机会。