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董广阳：食品饮料首席分析师，研发中心执行董事，大消费组长。食品专业本科，上海财经大学硕士，2008年加入招商证券，8年食品饮料研究经验。

2、糖酒会前论白酒—回归品牌驱动，开启新黄金时代

作者风采

李晓峥：数量经济学本科，上海财经大学数量经济学硕士，2015年加入招商证券。

参考报告：

重要声明：

杨勇胜：食品饮料资深分析师。武汉大学本科，厦门大学硕士，西方经济学专业，2011-2013在申万研究所产业研究部负责消费品研究，2014年加入招商证券。

招商食品饮料董广阳/杨勇胜/李晓峥：贵州茅台（600519）—2017春季糖酒会见闻系列之二

2017-03-28 22:18 来源:招商证券长春营业部 经销商 /消费 /市场营销

4、逻辑清晰趋势向上，继续坚定持有白酒

6、贵州茅台（600519.SH）：预告给出指引，全年目标不变

责任编辑：

1、糖酒会见闻录—行业加速复苏，配置仍需提高

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16年起茅台上涨走过了两阶段，第一阶段到7月，股价从200至300元，我们定义为《遮不住的强劲增长，强力买入》，第二阶段10月起至今涨到400元，我们定义为《5000亿市值不是梦》。虽然每个阶段完成后有一小段整固期，但我们毫不怀疑下一阶段的到来，那就是茅台站上全球酒业品牌市值之巅！茅台现有的品牌力，管理层的视野格局，以及市场风格对确定性龙头的偏好，三重叠加完全支撑茅台将迎来一个更辉煌的时代。我们大胆将1年期目标价上调至500元，继续强烈推荐！

招商证券食品饮料研究团队以产业分析见长，逻辑框架独特、数据翔实，连续12年上榜《新财富》食品饮料行业最佳分析师排名，其中五年第一，2015、2016年连续获新财富最佳分析师第一名。

3、春糖再迎强催化，白酒笃定大行情！

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9、食品饮料行业观点重要更新—高端继续引领，次高端爆发亮眼

5、贵州茅台（600519.SH）：靓丽序幕已拉开，正向循环再加速

7、贵州茅台（600519.SH）：顶级的品牌，更好的明年

原标题：招商食品饮料董广阳/杨勇胜/李晓峥：贵州茅台（600519）—2017春季糖酒会见闻系列之二

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8、贵州茅台（600519.SH）：5000亿市值不是梦

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