短期调整放大下半年收益空间，加配一线白酒和伊利，静待三季度切换行情。在前期快涨过后，7月份进入需求及投资淡季，板块近期小幅调整。我们认为，当前来看，板块估值受益监管层政策及公司业绩高增速，能够维持当前水平。其中龙头公司估值合理，在当前市场风格下，未来估值存在可能的进一步的溢价空间，但这些溢价可能是由于市场风格带来的，确定性难以把握。由于目前看，名酒龙头的来年估值都不贵，建议投资者核心关注业绩增速，稳赚业绩驱动带来的估值切换空间。展望三季度，中秋旺季虽较往年略迟，但渠道的低库存必然使得经销商备货时点提前，叠加来年业绩确定性和估值合理性，三季度估值切换行情可期，短期的调整放大下半年收益空间。

洋河：媒体报道洋河梦系列上半年继续保持50%以上增长，省外市场大部分增幅都在100%以上。从春节后我们在渠道调研以及5月份公司股东大会，都有透露春节期间和节后梦之蓝在省内增长50%左右，省外翻倍增长（省外基数相对较小）。近期渠道反馈，二季度发货量继续保持一季度增速，年初实行的双轨制价格，二季度有部分经销商按计划外价格打款，但比例不高。

事件：国税总局在茅台调研消费税，强调茅台集团作为中国白酒行业的龙头，希望茅台集团未来的工作中一如既往地支持国家税收工作，为中国白酒行业规范税收起到带头作用。

【泸州老窖】7月2日，泸州老窖窖龄酒类销售股份有限公司召开2017半年度总结会。据窖龄酒公司方面表示，截止6月20日，窖龄酒公司2017年已完成销售超六成，销售额逼近10亿，复合增长率45%。

杨勇胜：食品饮料资深分析师。武汉大学本科，厦门大学硕士，西方经济学专业，2011-2013在申万研究所产业研究部负责消费品研究，2014年加入招商证券。

【华统股份】公司与仙居华超农业科技发展有限公司签订了投资合作协议，决定以现金出资方式共同设立仙居华统种猪有限公司，注册资本为 5000万元人民币，其中，华统股份拟以自有资金出资4250万元人民币，持有仙居华统85%的股份，华超农业拟以现金方式出资750万元人民币，持有仙居华统15%的股份。