【招商食品】五粮液：季报化解担忧，来年更可期待

2017-10-28 13:40 来源:招商食品饮料 茅台 /经销商 /票据

近三个月来公司变化逐渐验证深度报告预判。

阅读 ()

4、《五粮液（000858）—十年蹉跎岁月，而今奋发进取》2017-04-28

作者风采

原标题：【招商食品】五粮液：季报化解担忧，来年更可期待

责任编辑：

再次建议阅读本篇五粮液深度报告，详细阐述造成五粮液估值折价的四大因素，以及当前五粮液各项改革措施，并对五粮液做远景展望及投资建议。

声明：本文由入驻搜狐号的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。

7月份以来竞品加大发货，市场对五粮液能否放量及消费税影响颇为担心，公司披露三季报数据靓丽，打消市场担忧。我们认为，公司去年底渠道顺价意义重大，经销商积极性大幅提升，叠加“百城千村万店”的渠道下沉工作，五粮液在今年逐步进入放量新周期。展望来年，我们预计五粮液批价将回升至850元的政策目标，渠道正循环的积极效应将加速展现，放量效应更加明显，来年表现更可期待。再次上调17-18年EPS至2.59、3.32元，目标价83元，对应18年25倍PE，重申强烈推荐。报告对现金流及预收款指标进行详细解读，推荐阅读！