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2）安井食品：根据公众号冷冻食品报道，由于大豆蛋白原材料价格上涨，公司4月8日起拟上调千夜豆腐、三角千叶豆腐、Q鱼板等豆制品的价格，预计涉及品类去年收入在6-7亿元，平均涨幅4-5%左右。去年猪价上涨已表明公司具备较强的成本应对能力，而且公司可转债项目已经获证监会批准。

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3、不确定市场中相对高确定性价值凸显，业绩与提价成最强催化剂：相比较于其他行业，大多食品受疫情影响相对较小，其相对高确定性业绩在海内外不稳环境中备受关注，特别是疫情受益标的表现更突出，例如三全食品继克明面业后，一季报业绩预告又大增，与速冻食品需求提升下促销费支出减少有关。根据统计局最新公布的数据，3月份CPI同比上涨4.3%，涨幅较上月回落0.9个百分点。食品价格下降是CPI回落的主要原因。3月份食品价格环比由涨转跌，同比涨幅也大幅回落，尤其是CPI权重占比较大的猪肉价格大幅回落。截止4月10日，猪肉平均价格48.69%，较春节后的高点回落9.44%。预计3月CPI继续回落。疫情短期对居民收入有影响，近期海底捞提价受到舆论广泛关注后，撤回提价动作。预计短期内行业不会出现大面积提价潮。除个别产品，如大豆相关产业，进口依赖度高，如食有油，豆制品等相关领域存提价预期。

公司投资评级的说明：

一、核心公司沪、深股通持股量

推荐：分析师预测未来半年行业表现强于；

4、公司观点更新：

1）洽洽食品：公司发布年报，与此前业绩快报基本一致。公司17年以来内部变革明显，提出未来五年百亿收入规划，聚焦于瓜子和坚果业务上。疫情影响有限，瓜子定位居家消费受影响小，2月商超开始出现断货现象， 3月加快发货。每日坚果19年利润率1-3%左右，随着规模扩大，利润率将会有3-5%的提升。进口坚果原料库存充足，受疫情影响有限。公司新品创新不断，推出辣炒腰果产品受到好评，未来坚果还会有新品不断推出。目前第二主业坚果品类利润率将进入快速提升期，同时也带动瓜子主业收入增长，维持“强烈推荐”评级。

1、上周食品饮料板块上涨3.31%，明显跑赢上证综指（+1.18%）。各细分行业中食品综合板块涨幅最大，上涨4.64%，其次涨幅较大的是啤酒和白酒，涨幅分别为4.49%和3.89%，仅调味发酵品小幅下跌。（10.82%）、（10.1%）等有领涨表现。国内疫情形势继续向好，4月8日武汉解封，4月9日，上海深圳等一线城市确定开学时间表，目前全国仅北京和湖北尚未明确开学时间，国内居民生产生活逐渐走上正轨。预计三四线城市消费复苏进度早于一二线城市，对做好深度渠道下沉的品牌和公司有利。目前大众品整体估值显著高于白酒，但是长期来看消费习惯和人们的生活方式不会发生改变，建议关注估值已经处于底部区间，消费在逐步恢复正常的白酒板块。

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方正 海天味业

6、风险提示：1）新冠疫情持续时间和猛烈程度超预期；2）宏观经济波动导致消费升级速度受阻；3）国家行业政策变化；4）食品安全事件等。

中性：分析师预测未来半年公司股价在-10%和10%之间波动；

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推荐：分析师预测未来半年公司股价有10%以上的涨幅；

行业投资评级的说明：

沪股通、深股通买入食品饮料：2018年2月9日至今，贵州茅台净买入170.05亿元，五粮液净买入113.01亿元，洋河股份净买入69.02亿元，净买入16.72亿元。2019年5月15日MSCI名单更新后至今，贵州茅台净卖出69.29亿元，五粮液净买入55.7亿元，洋河股份净买入19.94亿元，伊利股份净卖出33.91亿元，海天味业净买入20.48亿元。上周，贵州茅台净买入9亿元，五粮液净买入13.74亿元，伊利股份净买入1.81亿元，海天味业净买入1亿元。

减持：分析师预测未来半年公司股价有10%以上的跌幅。

强烈推荐：分析师预测未来半年公司股价有20%以上的涨幅；

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5、推荐个股：白酒：贵州茅台、、、、。

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2、春节以来板块表现分化，酒类跌幅已体现悲观预期，关注反弹机会：春节以来，食品饮料板块指数上涨5.9%，仅次于农林牧渔（+22.1%），建筑材料（12.1%）和医药生物（+8.6%），明显跑赢上证综指（-6.04%）。春节以来，粮油米面等居家消费为主的食品股涨幅较大，其中（+46.3%），（-18.6%），（-15%）等区域次高端龙头跌幅靠前。虽然板块整体表现不错，但主要是占板块市值权重最大的业绩确定性高，有利于板块稳定。目前白酒板块中优质的区域次高端个股估值已经在底部区间，建议重点关注。

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报告正文

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中性：分析师预测未来半年行业表现与沪深300指数持平；

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