QDII商品基金涨幅明显居前
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我们认为，指数下降趋势并未改变，但估值泡沫逐渐减少，考虑到6月份A股存在加入MSCI指数体系的可能性，投资者可以借助调整良机布局偏股型基金和众禄配置宝。
市场综述
据众禄研究中心统计，本期可统计的产品中主动股票型基金产品净值平均下跌5.68%，指数型基金产品净值平均下跌5.38%，混合型基金产品净值平均下跌3.62%，债券型基金产品净值平均下跌0.06%，保本型基金产品净值平均下跌0.15%，短期理财型基金产品净值平均上涨0.05%，货币型基金产品净值平均上涨0.05%，QDII基金产品净值平均下跌0.59%。
本周股指在短暂冲破3000点后快速下杀，60日均线亦被跌破，恐慌性情绪笼罩下市场入场意愿严重不足。不过在国家队护盘以及A股投资价值显现下，抛压亦减小，市场再度进入窄幅震荡整理。指数方面，上证综指下跌5.40%，中小板指数下跌5.84%，创业板指数下跌8.52%。申万28个行业全线下跌，其中银行、食品饮料跌幅较小，综合、建筑材料跌幅较大。
债券市场上，在通胀温和抬头后宽松预期有所下降，不过资金面总体仍保持宽松。本期逆回购投放量为2500亿元，到期逆回购为3600亿元，净回笼1100亿元，票面利率仍维持在先前水平。此外，银行间1日和7日质押式回购利率呈现窄幅震荡态势，二者均较上期末有所上升。指数方面，中证企业债上涨0.30%，中证国债上涨0.09%，中证转债下跌1.31%，中证全债上涨0.27%，中证金融债上涨0.42%。
海外市场方面，原油价格再次创出近期新高，黄金价格则在冲高后回落。此外，海外市场股指表现差异较大，其中恒生指数下跌2.61%，道琼斯工业指数上涨0.34%，纳斯达克指数上涨0.43%，日经225指数上涨3.09%。
各类基金业绩
在股指表现不佳下，本期主动偏股型基金产品净值普遍下跌，平均跌幅为4.00%，且净值上涨的主动偏股型基金产品涨幅均在1个百分点以内。具体来看，东方互联网嘉混合(002174)涨幅最大，上涨0.62%，该基金今年4月6日成立，正处于建仓期;金鹰核心资源混合跌幅最大，下跌14.20%。此外，中信建投医改(002408)、博时新收益A(002095)净值均上涨0.60%、0.60%，浦银安盛精致生活(519113)、浦银安盛消费升级灵活配置混合(519125)净值分别下跌13.11%、12.61%。
纳入统计的447只指数型基金净值全线下跌，其中跟踪消费、银行等的基金表现靠前，跟踪煤炭、互联网的基金表现靠后。具体来看，景顺食品(512210)、富国中证银行指数分级(161029)分别下跌0.22%、1.82%，招商中证等权煤炭指数分级(161724)、天弘中证计算机A(001629)分别下跌11.44%、10.08%。食品、饮料等消费行业景气度提升下板块表现靠前;银行板块估值相对较低下跌幅亦较小;煤炭板块在前期涨幅较大下，近期出现回调;互联网板块则在估值偏高下回落，在此背景下，相关基金亦呈现了不同表现。
债券型基金整体赚钱效应仍缺乏，不过信用债危机对其影响明显减弱。其中混合二级债基净值平均下跌0.49%，可转债基金净值平均下跌2.40%，一级债基净值平均上涨0.20%，纯债基金净值平均上涨0.21。具体来看，新华信用增益债券C(519163)涨幅最大，上涨2.16%，华安可转债债券A(040022)跌幅最大，下跌4.56%。
本期QDII基金净值小幅下跌，其中商品类QDII基金在大宗商品价格上涨带动下涨幅明显居前，而互联网类QDII基金跌幅较大。具体来看，国泰商品(160216)、信诚商品(165513)涨幅居前，分别上涨4.40%、2.62%，华宝中国互联网股票美元(001768)、嘉实全球互联网股票美元现汇(000989)分别下跌6.88%、5.55%。
截至2016年5月12日，短期理财基金和货币市场基金7日年化收益率分别为2.74%、2.56%，二者均较上期有所上升。
表一各类基金收益TOP3
基金代码 基金名称 收益率（%） 基金代码 基金名称 收益率（%）
主动股票型 指数型
002334 汇丰晋信大盘波动股票A 0.04 512210 景顺食品 -0.22
001524 华泰柏瑞军工股票 -0.05 000248 汇添富中证主要消费ETF联接 -0.86
002387 工银沪港深股票 -0.1 512600 主要消费 -0.91
混合型 QDII
000695 大成景益平稳收益混合 2.75 160216 国泰商品 4.4
002174 东方互联网嘉混合 0.62 165513 信诚商品 2.62
002408 中信建投医改 0.6 162411 华宝油气 1.63
债券型 保本型
519163 新华信用增益债券C 2.16 002288 中银稳进保本混合 0.6048
002549 嘉实稳祥纯债债券 1.2 217020 招商安达保本混合 0.5004
160513 稳健债A 1.06 163823 中银保本混合 0.2985
短期理财 货币型
000038 广发理财7天债券B 0.09 080011 长盛货币 0.17
217026 招商理财7天债券B 0.07 001931 国寿安保鑫钱包货币 0.12
380004 中银理财60天债券B 0.07 000439 国金鑫盈货币 0.11
数据来源：众禄研究中心
统计日期：20160506—20160512
注：剔除巨额赎回等引起的净值异常情况
基金投资策略
偏股型基金：指数下降趋势并未改变，但估值泡沫逐渐减少，考虑到6月份A股存在加入MSCI指数体系的可能性，投资者可以借助调整良机布局偏股型基金和众禄配置宝。此外，可以关注华安逆向策略混合(040035)、申万量化小盘(163110)、华泰柏瑞价值(460005)。
债券型基金：在利率风险、信用风险、流动性风险等多重因素刺激之下，延续了两年牛市的债券市场近期迎来调整，预期信用债违约事件将在二季度持续发酵，债市在中短期内仍会面临压力，建议投资者适当减持债基，以规避债市调整风险。
QDII基金：美联储议息会议再度释放鸽派言论，加息进程再度放缓，上半年加息窗口或已关闭，叠加当前全球性货币宽松格局未变，全球金融市场有望保持稳定运行，投资者仍可继续持有QDII基金产品。可关注鹏华全球高收益债(000290)、广发亚太中高收益(000274)、诺安全球黄金(320013)、诺安油气能源(163208)。
货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于市场资金利率下行，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。
表2：众禄基金推荐
基金代码 基金简称 类型 基金代码 基金简称 类型
040035 华安逆向策略 混合型 470009 汇添富民营活力 混合型
163110 申万量化 混合型 320013 诺安全球黄金 QDII基金
460005 华泰柏瑞价值 混合型 163208 诺安油气能源 QDII基金
000290 鹏华全球高收益债 QDII基金 485118 工银瑞信7天理财 短期理财
000478 建信中证500指数 指数型 270004 广发货币 货币型
资料来源：众禄研究中心
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