对比其2021年前三季度和半年报业绩来看，一鸣食品的亏损集中在第四季度。

　　从这家公司前三季度经营业绩情况来看，直营门店的主营业务收入达到了4.12亿元，销售额上涨了30.55%，毛利率达到了57.83%，但同比减少了1.42个百分点。

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　　对于亏损，一鸣食品给出了3点理由。

　　这也意味着，直营通常是较为“重资产”的一种经营模式。一鸣真鲜奶吧直营店以公司的经营实力与渠道资源为基础；加盟门店则以各加盟商的渠道资源为基础，门店位置多以各区域较为分散的街铺店为主。

　　2021年半年报显示，1-6月，公司实现营业收入11亿元，较上年同期增长37.83%；归属于上市公司股东的净利润为6002.31万元，较上年同期增长4.15%。2021年前三季度归属于上市公司股东的净利润为6153.96万元，同比下滑37.79%。如此计算，一鸣食品在第四季度的亏损达到了3153.96万元到4153.96万元。

　　从一鸣食品经营的产品来看，以低温保鲜或短保质期食品为主。比如低温鲜奶的保质期一般为15天，烘焙食品也以新鲜短保为特点，保质期在4天左右。这对于配送的冷链物流、终端的冰柜，以及稳定和密集的客流都有要求。这也导致了受限于供应链的运输半径，它的区域性特征明显。

　　浙江一鸣食品股份有限公司（下称“一鸣食品”）将发布上市后的首份年度财务报告。而它的业绩预告则透露这或许并不是一份令人期待的财报。

　　一鸣真鲜奶吧的经营模式，是直营与加盟相结合的路线。直营与加盟各自的定位有所不同，直营门店较加盟门店承担更多程度的品牌示范与市场开拓功能。一般来说，通过直营门店的快速、重点布局，公司可以在新市场区域内较快形成市场知名度，促进产品品牌与门店终端的示范推广；通过加盟门店的逐步铺展，公司可进一步提高区域内的客户覆盖与市场占有率。

　　2021财年，一鸣食品预计实现归属上市公司股东的净利润为2000万元至3000万元，与上年同比减少77.35%到84.9%；预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为700万元至1050万元，与上年同比减少91.13%到94.09%。同时公司预计在2021年实现营业收入22.39亿元到24.34亿元，与上年同比增长15%到25%。

　　由此，一鸣食品解释业绩下滑的理由之二，即为在2021年度加强了对江浙沪地区的渠道拓展力度与营销宣传投入。第三、第四季度集中开设386家直营门店，并对新发展的经销渠道给予了一定前期培育政策，致使期间销售费用较营业收入出现大幅增加。

　　作为一家从浙江起家的公司，一鸣食品走出浙江的措施之一便是在外省开设直营店。这也是为什么除了浙江省的加盟门店数比直营店多之外，江苏、福建和上海都是直营比加盟店多的情况。

　　截止前三季度期末，浙江省的直营店为398家，加盟店为1155家；江苏省的直营店为247家，加盟店为81家；福建省的直营店为23家，加盟店为7家，上海市的直营店为19家，加盟店为5家。

　　创立于2002年的一鸣食品，以华东地区街头巷尾的“一鸣真鲜奶吧”而知名。主要从事新鲜乳品与烘焙食品的研发、生产、销售及连锁经营业务。其中，乳品主要包括低温巴氏杀菌乳、风味发酵乳、低温调制乳及蛋奶、热奶等特色乳饮品，烘焙食品包括各式短保质期的面包、米制品、中式糕点等。2020年12月，这家公司在上海证券交易所主板上市。

　　一鸣食品前三季度主要经营数据公告

　　因此，一鸣食品要走出浙江，在保障供应链的问题上，其解决方案是建立更多的生产基地。其董事长朱立科曾经在2021年5月的股东大会上表示，过去几年公司将重心放在浙江省内，随着嘉兴、常州两个工厂陆续投产，最核心的供应链半径问题逐步得到解决，未来将通过直营和加盟并举的方式率先覆盖长三角地区，会通过不断创新应对区域竞争、有序开拓新市场。

　　一鸣食品的业务范围仍集中在华东地区。从选址上看，其主要的销售渠道“一鸣真鲜奶吧”门店与便利店类似，要开设在居民社区、商业街区、学校周边、地铁站与高铁站等人口集聚或流通密集场所。

　　一鸣食品表示业绩受到影响的第三点原因，则是随着2021年度上游饲料价格持续高位影响，公司生鲜乳、鸡蛋等原材料成本上涨，加之嘉兴与常州两地新建生产基地在下半年相继转固，致使公司各渠道产品毛利率及整体毛利总额出现下降。

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　　首先是在2021年三四季度中，公司相继受到江苏、浙江及上海等地新冠疫情点状式发展的影响，造成公司所在经营地区门店客流下降明显，交通枢纽门店和学校类型门店客流严重下降，致使门店产品销售情况受到较大不利影响。