市场在连续6个交易日缩量调整后，上周五出现中阴线，预计后续市场持续走弱概率偏大。

国泰君安：消耗博弈结束 短期避险为上

就A股市场来看，整体而言小盘成长股仍维持轮动格局。无论是低估值还是成长股，面对短线获利盘和中线看多者激烈的博弈，投资者持股的耐心正在接受极大的挑战。

券商分析认为，市场风险偏好在进一步的承压，在存量博弈的消耗战中，板块的快速轮动或预示行情已进入尾声，短期规避风险为上。操作上建议控制仓位，观望为主，配置上关注具备强催化剂的主题。

(原标题：券商看市：走弱概率偏大 规避风险控制仓位）

在热点持续性较差，场内资金仓位大幅提升空间不大的背景下，我们认为未来两周市场大概率继续下探寻底，对于投资者来说操作性较差，建议采用观望为主，仓位建议控制在4成以下。

招商证券：日线多头均线系统面临考验

我们倾向于认为短期市场仍将维持震荡格局。板块方面重点推荐军工板块、防御类板块(医药、食品饮料、家电)和科技类主题板块(新能源汽车产业链，新材料，人工智能等)。

短期主题选择主要靠“线条基本面”与“市场追踪”两种方法，维持“态度偏于谨慎”。配置上维持：1、滞涨板块的补涨需求虽仍存在但已减弱，关注：环保、钢铁、地产、万物互联的二级子主题;2、科教文卫类板块，维持：充电桩、石墨烯、卫星导航、车联网、网络安全，新增云计算;3、从中期来看，白酒可以作为最具确定的超配板块。

申万宏源：后市持续走弱概率偏大

过去两周，资金在各个板块左冲右突，行业配置陷入无序状态，具备强催化的主题将更受市场青睐。建议关注国有资本运营试点的稀缺标的，配合供给侧改革的兼并重组机会。此外，“智能网联汽车技术路线图”将于8月公布，建议积极布局车联网主题投资机会。同时，积极把握军工。调整过后，具备业绩超级周期的核心品种仍可配置，推荐小家电、食品饮料、航空。

市场对于改革层面的预期有逐渐向需求侧转移的迹象，下半年对于收入分配改革的预期将逐渐提升，改革将围绕户籍制度改革、退休年龄延迟、个人所得税改革和房地产税改革等领域。

在存量博弈的消耗战中，板块的快速轮动或预示行情已进入尾声，短期规避风险为上，耐心等待时机。同时，建议关注潜在风险变化：第一、货币宽松预期修正与去杠杆扰动，阶段性资金利率趋紧压力。第二、IPO节奏正边际加速，自IPO新规以来，月核准发行规模大概10-15家，但进入7月以来，核准发行IPO数量已达到30家。

平安证券：短期市场仍将维持震荡格局

我们通过场内保证金银证转账数据、新发偏股型基金销售数据等两个指标来看市场显然还在“存量博弈”的格局内，而反映存量资金仓位和杠杆的两融数据也接近前期高点，因此从资金面角度而言预计本轮市场继续上涨空间有限。

回顾英国脱欧以来的市场演绎，利空出尽、预期发酵是催化剂，投资者在前期“低仓位、低净值”的基础上抓紧时间修复净值是加速器。但当下阶段，预期发酵已变成预期透支，催化剂已经幻灭;与此同时，市场当下已进入高仓位区域，加上净值已实现不同程度的修复，加速器正极有可能变成减速器。

上周上证指数、深成指、中小板指和创业板指出现了过去一个月以来的首次周线级别的阴线，2876只个股平均跌幅为1.10%，显示当前市场赚钱效应较差。

技术上，上周调整之后，令日线的多头均线系统面临考验。M5与M10已经走平，本周初若大盘继续下跌，M5将下穿M10，一旦M20失守，短期的上升小通道将破位，市场转弱重回大箱体内部。因此本周需密切关注股指能否在20日均线一带形成有效支撑。