今日沪指大跌3.47%，收于4887点，各大板块全线飘绿。5月短期经济数据好转，市场部分投资者开始担心货币政策转向，叠加近期股市技术面偏空，导致卖盘短期快速增加，带来下跌。我们认为经济基本面企稳叠加改革推进引致场外投资者风险偏好提升，场外资金或持续流入。股市中长期空间仍较为乐观，短期快速下跌或是较好的加仓机会，而前期滞涨的传统蓝筹股有望迎来补涨机会。

　　博时基金：

　　总的来说，A股目前还是资金推动的行情，投资者情绪继续高涨。在A股未能纳入MSCI新兴市场指数之后，境外资金大幅撤出，内资却维持大规模买入。同时，在目前的阶段，投资者分歧也有所加大，市场波动将更加剧烈，对普通投资者而言，将更加要求做好风险控制。

　　中欧基金：失守5000点， 轮动与结构性机会仍存在

　　今日，沪深两市继续深度调整，下跌幅度超市场预期。沪指低开后盘中失守5000点，在券商、银行、石油等板块走弱的带动下，沪指收盘下跌3.47%报4887.43点，深成指下跌3.54%收报17075.90点，题材股重挫，两市近150只个股跌停。

　　中欧基金认为，由于今年整体市场涨幅较大，而且市场高杠杆融资盘体量远高于以往历次牛市，因此市场的暴涨暴跌在近期或将是常态。对于市场行情而言，仍然延续前期的主要观点，创业板近期整体弱于主板以及风格转换或将出现也逐渐兑现。商业模式创新及互联网+的创新出现边际上的弱化，不少公司在前期讲完商业模式变化的故事后，近期正在等待落地的进程中，未来中报的披露也将逐渐证伪部分公司的模式。传统行业方面，国企改革和经济见底回升预期是近期的增量逻辑，整体走势相对好于前期涨幅较大的互联网公司。

　　从资金面分析，短期市场资金面出现一定的紧张状况，不仅仅是股票市场出现调整，银行间短期的利率也在上行。但长期而言，利率中枢下行、降准降息等宽松政策的延续、转型改革带来新增长点、资金持续流入股市的大格局仍然没变。因此中欧基金仍然看好后市回归上行趋势，但房地产、减持等资金分流的趋势会压缩整体市场的上行空间。未来整体市场再次大幅上涨的概率不大，但轮动与结构性机会仍存，管理能力强的产品有望获得超额收益。

　　上投摩根：

　　周二（6月16日）A股继续回调，上证综指盘中重挫逾4%，接连跌破5000点与4900点整数关口；创业板指早盘一度暴跌近6%失守3500点，随后探底回升，但尾盘跌幅再度扩大，未能守住3600点。两市逾百只非ST个股跌停。截至收盘，上证综指跌3.47%报4887.43点，创业板指收盘跌2.85%报3590.67点。盘面上，各大板块、主题全线飘绿，银行、非银金融板块相对抗跌，创投、核能核电、次新股等主题跌幅相对较小。

　　展望后市，A股市场经历了两天的调整，呈现去杠杆市场的典型现象，盘面上创业板龙头股已率先企稳。总体来看，市场处于震荡阶段，预计短期内降杠杆的能量已经释放，本周稳增长政策值得期待。

　　工银瑞信基金：

　　从基本面来看，上周公布了5月经济金融数据，在旺季效应叠加政府政策刺激背景下，不管是工业增加值等生产端数据，还是以M2为代表的需求端数据，均有小幅改善，经济或进入短期回稳区间，经济企稳的预期或使得周期性、低估值蓝筹股好于成长股。通胀方面，5月CPI同比上涨1.2%，显示经济整体通胀水平依然维持低位；社融方面，增速小幅下滑，实体融资需求仍较弱；房地产销量的改善也只限于一线城市，全国库存水平依然高企，销售的改善对投资的拉动仍有待观察；因此经济下行风险依然不能排除，货币政策仍将持续宽松，管理层仍需要采取措施降低长端利率，使宽货币真正传导至宽信用，A股牛市格局不变，继续看好有改革红利支撑以及稳增长相关的主题板块和低估值蓝筹。

　　华润元大基金：

　　后市来看，我们仍然维持大盘5000点附近震荡整理将是大概率事件，在未突破5200点时仍不能确定本轮调整结束，中小创来说，在大盘未完成调整时，高位处市场资金的防御意识也会增强，当前阶段低估值的蓝筹板块相对估值优势凸显，波动之后，新兴成长行业预期仍将会是资金主要偏好。

　　融通新能源拟任基金经理付伟琦：

　　短期市场确实有调整需求。首先是前期涨幅太大；其次监管层在资金层面要去杠杆。由于杠杆的存在，市场不会维持长期盘整格局，波动一定会很大。但是从中长期来看，牛市的驱动力仍在。

　　从宏观分析，第一，现在股市流通市值占整个居民定期存款的比例与2007年牛市的高点相比还有很大空间；第二，股市流通市值与房地产存量市值的比例离2007年的数据也差很远。居民储蓄以及部分房地产投资的资金向股市转移的趋势还未结束。如果说2003年到2013年，社会财富分配的载体是房地产的话，那么2013年开启的这轮牛市，很可能是未来社会财富分配的主要载体。加大权益类资产配置的比例，会越来越成为社会的共识。

　　本轮牛市的微观驱动基础在于创新、变革与转型。大量企业的管理层也越来越接受了中国经济不是周期性而是趋势性的下行的判断，死守传统业务是没有出路的。尽管转型未必成功，但不转就更没希望。所以，我们从微观上可以观察到，越来越多的传统企业进军新兴行业。我们愿意相信，部分优秀的传统企业同样会在新的领域做出优异的成绩。

　　博时基金经理李权胜：

　　目前为止，本轮的牛市逻辑未发生大的变化。前期市场上涨速度较快，累计涨幅较高，我们认为中短期市场有较大可能性开始转入震荡整固阶段，其中行业及个股走势会相对分化，中长期来说市场仍然有较大可能性可以继续大幅上涨。只要国内经济底部企稳，银行等金融机构不会爆发大规模坏账风险，再加上以国企改革为代表的国有资产证券化持续推进，上证指数超越2007年高点将是相对可期的。

　　在牛市里，其调整也会相对剧烈，尤其是在短期进入相对高位，2007年那波牛市也有类似情形。我们认为无论是从监管层角度来看，还是市场本身未来走势来看，从“快牛”转向“稳健牛”是相对理性的；但是市场本身很多因素决定其很难改变惯性，所以我们认为只有震动或调整进一步加剧，市场才有可能变得更为稳健。

　　小盘股进入盘整或调整期的可能性在逐步增加。引起创业板大幅调整最直接的核心因素可能是市场对创业板快速、巨幅赚钱效应预期的丧失。