招商证券食品饮料年报季报前瞻：布局龙头股

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　　中国证券网讯（记者 刘伟）周一，招商证券发布的食品饮料行业年报季报前瞻认为，应布局龙头分享竞争优势。

　　报告认为，经济增速放缓，终端需求仍弱，未来呈现消费升级、品牌化和季节化趋势。在此背景下，龙头优势明显，抢夺竞争对手市场份额，另外部分公司通过产品、渠道等五个方面积极求变，值得关注。投资策略上，选股仍重于选板块，建议布局行业龙头。

　　招商证券认为，龙头优势明显，抢夺竞争对手市场份额。终端需求较弱，向上增长动力不足，企业逻辑是通过抢占竞品市场份额，提升市占率，一方面实现自身增长，另一方面能够加深强化自身品牌在消费者心智中的印记。高档酒龙头企业依靠降价放量，份额提升，保持自身规模稳定。中档酒优势企业通过渠道下沉和氛围营造，抢占品牌力较弱的地产酒市场份额，大众品强势企业利用成本下降，将节省的成本转为费用投向市场。这个过程中，龙头企业竞争优势明显；

　　基于前述分析，报告建议关注新变化与市场热点。整体需求较弱背景下，规模较小的公司很难有超越行业平均水平的增速，但部分公司自身发生变化，这些变化主要来自于产品、渠道、管理层、激励机制和商业模式五个方面，带来的是产品品类的增量或市场空间的增量，有可能帮助企业获得超越行业需求的更快增速。另外建议关注上海国企改革、深港通等市场热点。