安井食品（603345.SH）：产品疑验出猪瘟病毒 股价一度闪崩遭跌停

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　　近日，甘肃省庆城县在对非洲猪瘟疫情流行病学调查中发现，西峰区大龙燚火锅店经营食品“撒尿肉丸”中检测出疑似非洲猪瘟病毒阳性，该批次2018112450T产品的产地是江苏省泰州市，受委托生产企业为泰州安井食品有限公司。

　　1月21日，安井食品(603345.SH)股价闪崩且一度跌停，后有所反弹，但截止当日收盘跌幅依旧高达7.13%，收于36.07元，市值蒸发5.98亿元。

　　今日收盘，安井食品股价为36.18元，涨幅为0.3%。

　　显然，在非洲猪瘟还在紧急控制中的大形势之下，该负面消息对于近年来表现比较优异的安井食品打击不小。

　　业绩稳定

　　安井食品成立于2001年成立，2017年登陆A股上市，公司主要经营以速冻鱼糜制品、速冻肉制品为主的火锅料制品和速冻面米制品等速冻食品的研发、生产和销售，目前已经成为了速冻细分行业龙头企业之一。

　　根据最新财报显示，安井食品(603345.SH)披露了半年业绩。2018年上半年实现营业收入19.47亿元，较去年同期增长18.64%；实现归属于上市公司股东的净利润1.42亿元，较去年同期增长37.40%。

　　安井食品在2018年前三季度实现收入29.4055亿元，同比增长20.6%，归母净利润1.9645亿元，同比增长41.2%，基本每股收益0.91元；其中2018年第三季度实现收入9.93亿元，同比增长24.6%，归母净利润5410万元，同比增长52.4%，业绩超出市场预期。

　　产品居前位

　　具体到产品方面，安井食品 2017 年其总销量超过30 万吨，其中火锅料产量达到 23.95 万吨，成为名正言顺的行业第一，且三大主营业务——冷冻鱼糜制品、冷冻肉制品和速冻米面的市占率分别居第1、3 和7 位。

　　安井食品能取得较为突出的成绩与其商业模式有着紧密关系。它采取走大单品、资源集中投放模式，重点布局规模效应，旨在建立成本优势。同时，由于近年来 KA 商超渠道客流量相比餐饮直营渠道不占优势，其渠道费用和营销费用的增长将对公司收入和净利润产生一定消极影响，不同于销售渠道走 KA商超等三全食品等同业对手，安井食品主打餐饮流通渠道，占比约 80%，将KA商超渠道控制在 15%-17%左右，其余为餐饮直营渠道。

　　同时，安井食品显然继续瞄准新时代下的热门餐饮潮流——小龙虾，数据显示2017年全国小龙虾全社会经济总产值约2685亿元，同比增长83.15%，着实为一个潜力的餐饮分支。去年1月9日，安井食品发布公告拟以7980万元收购洪湖市新宏业食品有限公司19%股权，旨在通过参股新宏业水产布局小龙虾产能，从而进一步丰富安井食品的产品线，加强上下游行业联动效应，提高公司盈利水平。

　　而安井食品取得较为稳定的成绩主要得益于所处行业带来的发展机遇。

　　速冻行业进一步发展

　　尽管国内目前人均年消费速冻食品约9千克，远低于日本的人均20千克、欧洲的30-40千克和美国的60千克，但随着社会经济的飞速发展，居民的生活消费水平逐渐提高，再加上冷链物流的完善度普遍提升，人们习惯于快节奏的都市生活使得速冻食品进一步受到人们的青睐其需求不断增加，发展趋势不容小觑。

　　基于速冻行业的整体趋势，在速冻鱼糜制品及速冻肉制品的市场需求不断增加的同时，也使得我国火锅料制品行业近几年得到快速发展。

　　与火锅行业产生联动

　　在所有中式餐饮中，火锅行业规模最大，2017年火锅行业收入4362亿元，市场份额为13.7%。目前国内火锅餐厅数量由2013年的40.6万家提升至2017年的60.1万家。

　　随着火锅行业的发展迅猛，火锅料行业的成长空间也进一步得到释放，其市场销售规模由2010年160亿元提升到2017年的近273亿，CAGR为8%增速趋稳，且2017年我国火锅料行业收入411亿元，14-17年收入CAGR12.6%。

　　同时，值得一提的是，作为速冻火锅料供应商，安井食品收到了来自海底捞和呷哺呷哺的橄榄枝。

　　资料显示，2018年十大餐饮行业事件之一便是海底捞的上市。去年9月海底捞在香港上市，市值近千亿元，使得以安井食品为首的火锅供应商也自然受到了市场不少瞩目。

　　然而，一荣俱荣，一损俱损，近日来，围绕食品安全的事件时有发生，而以食品为生存根本的企业最忌和这类事件扯上关系。这不仅涉及到企业食品的信誉安全，还会影响其与合作伙伴的信赖关系，最终反噬于公司自身，严重影响其品牌口碑和盈利能力。

　　目前根据安井食品公告，泰州安井2017年度生产撒尿肉丸0.9万吨，约占公司及各子公司当年全部产量的2.56%。这一比例其实较小，但由于涉及到非洲猪瘟这一重大传染病时间，公司方面的回应也存在着不确定性：上游猪产品原料的整体管控能力和该事件的后续发展，是否及多大程度上影响到公司本期营收和盈利水平，存在不确定性风险。这一回答有些耐人寻味了些，毕竟比起板上钉钉的事实，未知的风险往往更加有杀伤力。

　　结语：

　　就目前而言，该事情已经反映到了市场情绪上去，而这对安井食品的股价和品牌的影响都是不容乐观的，尤其是在辞旧迎新的年关时期，消费者对食品安全这一信息板块敏感性很高，但作为火锅料行业和速冻面点类龙头企业，安井食品应在食品安全方面多多留心，而不是总是事后发觉又或者自省。