李泽明：四川大学本科，北京大学金融学硕士，2017年就职国泰君安证券，2018年加入招商证券，1年消费品研究经验。

【】5月16日，爱尔兰农业、食品及海事部部长等政府官员携爱方多家乳企代表访问伊利集团。今年是中爱建交40周年，自建交以来，两国的经贸合作不断增加，企业间的交流越发频繁。此番爱方访问伊利，以求展望双方企业在乳制品原料、乳制品研发等多领域的深入交流合作。（伊利）

附录：

茅台：飞天批价普遍报1900-1950元，较上周持平，猪年生肖、精品茅台批价2700元左右，市场供需继续紧张。预计随着直营投放，飞天批价将出现回落。

一、渠道调研周周鲜

近期洋河、汾酒等公司纷纷传出提价新闻，市场颇为关注，我们认为涨价多为厂商引导一批商供货价上调，意在改善渠道利润，为中秋旺季顺利回款做好准备，并非出厂价上涨，对业绩并无影响。考虑业绩真空期，涨价有可能对资本市场有所催化，建议从全年业绩角度投资白酒，继续推荐白酒价格带龙头。大众品板块产业逻辑持续演绎，乳业调味品景气度最高，龙头优势在不断加强，继续建议重点布局乳业、调味品，以及休闲食品细分龙头，关注增值税率下调的啤酒行业。

免责声明：

：青花系列再次涨价，聚焦产品理顺价格，期待改革进一步深化。本周汾酒销售公司下发涨价通知，近期涨价分两步走，第一步5月17日起，青花30统一上调开票价、终端供货价及建议零售价，上调之后建议零售价为738元/瓶；第二步48°青花30开票价、终端供货价分别上调20元/瓶、10元/瓶，建议零售价上涨30元/瓶至768元/瓶，53°青花30开票价、终端供货价分别上调30元/瓶、30元/瓶，建议零售价上调50元/瓶至788元/瓶。我们认为，此次提价一方面是公司坚持青花系列“高举高打”的体现，聚焦青花系列，进一步提升青花系列的品牌力，实现汾酒品牌价值回归；另一方面，同步提升开票价、终端供货价及终端建议零售价有助于理顺价格，增厚经销商和终端利润，助力公司实现“三个高于”的目标——经销商毛利、终端商利润、业务员收入均高于大多数名酒品牌。公司当前改革持续推进，随着产品结构不断优化、省外环山西市场持续发力、销售团队激励机制逐步完善，我们认为，公司全年有望达成股权激励增长目标。考虑到竞争加剧，全年费用率预计将有所上移。期待公司能够维持合理库存水平，同时与华润更紧密合作，内部改制更进一步。维持“强烈推荐-A”评级。

【泸州老窖】5月16日，泸州老窖“桃花醉”携手新近崛起的国货彩妆潮牌“花西子”联袂推出——国风联名定制礼盒，给2019的品牌跨界圈又添一款赏心悦目的国风佳作。据悉，泸州老窖桃花醉,是专为中国女性量身打造的时尚果酒品牌，100%纯水果酿造,非果味添加剂调配酒、非果汁调配酒，完完全全的自然之作，果味浓郁，回味悠长，微醺不易醉，窗外见国风的现代东方美学的包装设计，将国潮理念绝美演绎。（糖酒快讯）

【贵州茅台】5月16日，据茅台进出口公司2018年数据统计，茅台集团进出口公司的茅台酒及系列酒出口完成比例及销售金额同比都有所增长。茅台酒已经进入38个“一带一路”沿线国家，比2017年增加了12个，分布于五大洲67个国家和地区的经销商115家。（糖酒快讯）

上市公司公告：

白酒板块：市场关注行业提价潮，继续推荐白酒板块，首推高端白酒。近期洋河、汾酒等公司纷纷传出提价新闻，市场颇为关注，我们认为涨价多为厂商引导一批商对终端的供货价上调，意在改善渠道利润，为中秋旺季顺利回款做好准备，并非出厂价上涨，对报表业绩无影响。考虑业绩真空期，涨价有可能对资本市场有所催化，更建议从全年业绩角度投资白酒，继续推荐白酒价格带龙头。继续首推茅台、五粮液、古井、一季度全国商超销售额为16.7亿元，同比增长9.6%。五粮液一季度全国商超销售额为19.8亿元，同比下降3.2%。（糖酒快讯）