食品板块：需求韧性保障中报增速基本持平，继续推荐乳业调味品龙头。食品需求具备韧性，中报各家公司收入预计将维持Q1平稳增速，其中乳业调味品景气度最高。伊利中报业绩预期不宜过高，但公司回购进度加快，体现管理层对未来增长前景看好，继续推荐乳业、调味品板块龙头，首推伊利、海天、中炬，推荐细分龙头绝味、桃李，榨菜基本面处于底部回升阶段，继续建议关注左侧机会。

1、递交响应文件的截止时间：2019年8月8日10:00时 。

2、招商文件每套售价1000元，招商文件售后不退。

参考报告

茅台：本周飞天批价坚挺，部分经销商报价小幅升至2150元，整体报价区间在2050-2150元，供需持续紧张，市场需求强劲，预计后续自营放量后，批价将有小幅回落。

（8）总部集中采购方式（提供公司集中采购制度、集中采购分类目录）；

（5）自营平台（PC端及APP端）注册用户数超5000万（提供平台后台的截图）；

附：贵州茅台酒全国综合类电商公开招商公告

杨勇胜：食品饮料首席分析师，武汉大学本科，厦门大学硕士，西方经济学专业，11-13年就职于申万研究所，14年加入招商证券，7年食品饮料研究经验。

（3）2018年度（2018年1月1日至2018年12月31日）酒类销售额大于￥5亿（提供2018年经第三方审计的酒类销售财务数据）；

（2）电商公开招标，备战中秋放量，期待公司加快推进速度。本周茅台下发《贵州茅台酒全国综合类电商公开招商公告》，贵州茅台酒销售公司将面向全国综合类电商公开招商，拟选择3家服务商，共计供货400吨飞天茅台酒。本次招标有两点值得关注，其一是招商主体为茅台酒销售公司，系股份公司控股子公司，二是公司在为中秋旺季备货放量提前准备，加大放量有助公司平抑高企批价、达成业绩目标。不过我们也推测通过招标形式放量，需完成招标流程及双方磨合，真实放量仍需一定时间，期待公司加快推进速度，以缓解当前供需紧张现状，支撑全年业绩预期实现。

二、招商目标、招商内容及服务期限

风险提示：终端需求疲软、行业竞争加剧、成本端超预期上涨、税率提升。

报名提交资料：服务商资格条件对应的证明材料的复印件或扫描件壹套（复印件或扫描件须加盖单位鲜章）、单位的授权委托书原件及被授权人身份证原件。

六、响应文件的递交

八、联系方式

2、项目编号： GBG2019-3035

4、《食品饮料行业2019年中期投资策略：掘金大食代》2019-06-23

桃李面包：需求稳健增长，二季度业绩增速恢复，维持“强烈推荐—A”评级。桃李面包发布半年度业绩快报，19H1收入25.58亿元，同增18.06%；归母净利润3.04亿元，同增15.46%。其中Q2收入14.16亿元，同增20.19%；归母净利润1.82亿元，同增17.80%。公司H1基本面稳健，应对达利竞争致使利润增速略低于收入增速，但Q2随着达利在部分地区促销减弱，公司业绩增速有所恢复。我们认为19年是行业竞争加剧对公司基本面的压制最大的一年，也是桃李护城河检验的关键年份，估值已相应回落到历史低位。展望未来1-2年，桃李将逐步验证自身通过高周转带来的高效经营护城河，且随着达利思路从份额抢占到份额与利润并举，桃李竞争压力有望趋缓，业绩估值均有提振空间，维持“强烈推荐-A”评级。再次推荐阅读5月31日深度报告《桃李面包（603866.SH）：成长赛道中的高护城河公司》。

报名时间：2019年7月18日至2019年7月24日（上午9时00分至12时00分，下午14时00分至17时00分）（节假日除外）。

洽洽品牌升级战略会反馈：拥抱新鲜品质，强化品牌壁垒。7月18日洽洽进行了品牌发布会，现场展示要点如下：1）洽洽三类品类创新，为洽洽带来三次飞跃。一次是2000年前的红袋香瓜子，一次是2016年上市的蓝袋核桃瓜子，一次是2018年推出的每日坚果。目前销量红袋第一、蓝袋第二、黄袋第三。2）从原料到包装，建立三大新鲜壁垒。洽洽在原料上100%选择当季采摘坚果，公司拥有加拿大、美国、智利、土耳其、乌兹别克斯坦、越南/柬埔寨、中国新疆、澳大利亚九大原材料采购地，根据季节因素在上下半球轮采；制作采用瑞士工艺精准烘烤激发酥脆口感；包装上采用奶粉级保鲜包装，含氧量<1%。前端大量重资产投入，保障公司构建新鲜壁垒。3）未来发展战略：饱和攻击抢占认知第一。公司积极推进品牌建设方案：①分众传媒百亿人次触达：攻占全国一线城市，北京、沈阳、济南、上海、南京、无锡、苏州、武汉、合肥、长沙、广州、深圳、东莞、成都、重庆等。②聚焦40城全年50000场mini秀。我们认为，公司近年来坚持产品升级，有利于公司把握消费升级风口、强化品牌壁垒，保障长期、可持续发展，维持“审慎推荐-A”评级，关注超预期潜力。

1、服务商报名后可购买招商文件，招商文件于2019年7月 18日至2019年7月24日（上午9时00分至12时00分，下午14时00分至17时00分）（节假日除外），在贵阳市观山湖区龙滩坝路腾祥迈德国际A2栋15楼（贵州省招标有限公司业务三部）购买。

报名地点：贵阳市观山湖区龙滩坝路腾祥迈德国际A2栋15楼（贵州省招标有限公司业务三部）。

四、报名时间及地点：

五粮液：七代普五批价坚挺，保持在900-920元区间，八代普五批价仍保持959元，库存保持一个月左右健康水平。

来源：招商食品饮料

（2）2018年度（2018年1月1日至2018年12月31日）主营业务收入大于￥500亿元（提供2018年经第三方审计的财务报告）；

本公告未尽事宜详见招商文件。

2、《食品饮料行业周报（2019.7.8）—老窖二曲提价，蒙牛出让君乐宝》2019-07-08

服务期限：合同签订之日起至2019年12月31日，后期合同根据实际履约情况另行确定。