特别声明

4Q19食品饮料配置比例回落，板块涨幅跑输大盘。从基金重仓持股情况来看，4Q19食品饮料配置比例由3Q19的8.5%回落至7.6%水平，略高于一季度基金配置比例。1H19食品饮料超额收益过高，机构抱团核心资产现象明显，四季度配置比例环比回落也属正常现象。从市场表现来看，单四季度食品饮料板块上涨3.4%，市场排名第18，跑输沪深300指数约3.1pct。

回落 持仓

风险提示：宏观经济下行、消费需求放缓、原料价格上涨、食品安全风险。

5、风险提示：宏观经济下行、消费需求放缓、原料价格上涨、食品安全风险。

叶松霖：13008829196

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黄瑞云：18311052631

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逄晓娟：15253166077

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基金十大重仓股中食品占有四席，消费公司占据主流。观测4Q19市场整体的基金前十大重仓股，食品饮料占有四席：茅台、五粮液、伊利、老窖。十大重仓股中消费占有六成（家电的格力与美的）。与三季度相比，4Q19恒瑞、立讯精密跌出前十，万科与海康进来补位。

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