李夏怡 零五网答案 魔兽世界服务器人口普查 祝福语大全 国联水产 shopping mall

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

来源：宇光看食饮

热门推荐 收起

1、4Q19食品饮料整体配置比例回落，四季度板块涨幅跑输大盘。19年底食品饮料基金重仓持股比例7.6%，环比回落0.9pct，配置水平略高于1Q19。分子行业来看，白酒配置比例由3Q19的6.9%回落至4Q19的5.8%水平，几乎所有白酒公司（除了、老窖、顺鑫减持数量较多。非白酒配置比例回升0.2pct，啤酒与乳制品被基金增持，其中伊利增持较多，主要是股价回调后估值合理，市场积极配置。伴随基金持仓食品饮料比例回落，4Q19食饮板块整体上涨3.4%，市场排名第18，跑输约3.1pct。

@@title@@

2、排名前十分析：多数公司被基金减持，集中持股现象明显。（1）从持股基金数量来看，4Q19食品饮料上市公司前十名中，所有公司均被基金减持。排名变化在于：补位；五粮液、汾酒排名下降。（2）从基金持股市值来看，4Q19前十名中，所有公司持股比例均有回落。排名变化在于：中炬高新、与跌出前十，万科与海康进来补位。

长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有研究报告涉及的证券或进行证券交易，或向研究报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与研究报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。

4、投资建议：站在2020年起点展望，我们选取食品饮料交易策略两条主线：（1）自上而下，选择景气度向上，长期保持稳健增长，且竞争格局较好的行业龙头。白酒复苏至后期，已完成消费需求结构的转换，进入挤压式增长阶段。中小企业面临生存压力，名优酒企进入扩张时期。大众品成长逻辑未变，消费升级、渗透率提升、三四线城市崛起等因素仍然持续。我们建议选择景气度持续向上的行业；同时优选竞争格局稳定，激烈程度较低的子行业，如白酒中茅五沪汾，大众品中伊利、海天等，看得更远，拿得更长。（2）自下而上，关注边际改善明显、业绩可能出现拐点的公司。我们从产业经营周期、产能扩张、成本变化、渠道库存等角度考虑，企业在2019年处于业绩低点，同时股价、预期都在底部，2020年可能出现经营边际改善、业绩有望快速增长的情况。目前可确认榨菜4Q19业绩底部，2020年大概率平稳向上，重点推荐。恒顺国企改革已有预期，可重点关注。

长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。

《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的以上推送信息仅面向长城证券客户中的专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。若您并非上述类型的投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用以上推送中的任何信息。

长城食品团队成员：

我要反馈

、五粮液、、、、口子窖、今世缘。对比三季度，4Q19所有公司持股比例均有回落。从排名来看，中炬高新、海天味业跌出前十，口子窖与今世缘进来补位；洋河排名下滑，古井排名提升。总体来看，食品饮料基金持股更集中于白酒。

长城证券版权所有并保留一切权利。

张宇光：15814062021

新浪直播 百位牛人在线解读股市热点，带你挖掘板块龙头 收起

@@status_text@@@@teacher_name@@：@@title@@

投资建议：站在2020年起点展望，我们选取食品饮料交易策略两条主线：（1）自上而下，选择景气度向上，长期保持稳健增长，且竞争格局较好的行业龙头。白酒复苏至后期，已完成消费需求结构的转换，进入挤压式增长阶段。中小企业面临生存压力，名优酒企进入扩张时期。大众品成长逻辑未变，消费升级、渗透率提升、三四线城市崛起等因素仍然持续。我们建议选择景气度持续向上的行业；同时优选竞争格局稳定，激烈程度较低的子行业，如白酒中茅五沪汾，大众品中伊利、海天等，看得更远，拿得更长。（2）自下而上，关注边际改善明显、业绩可能出现拐点的公司。我们从产业经营周期、产能扩张、成本变化、渠道库存等角度考虑，企业在2019年处于业绩低点，同时股价、预期都在底部，2020年可能出现经营边际改善、业绩有望快速增长的情况。目前可确认榨菜4Q19业绩底部，2020年大概率平稳向上，重点推荐。恒顺国企改革已有预期，可重点关注。