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公司发布2021年度生产经营公告，根据初步核算，21年全年实现收入/利润同比增长11.2%/11.3%左右，顺利完成年初目标。公司下半年以来渠道改革动作频出，产品矩阵持续丰富，渠道治理及批价管控强化后，飞天茅台提价是长远大方向，虽具体时点难以预测，但对价格贡献4年复合增速预计在5-7%，同时产品结构不断优化贡献额外吨价增长，基酒产量保障下，收入有望进入加速区间。

业绩符合预期，全年圆满收官。食品饮料团队，5年消费品研究经验。

任龙：美国伊利诺伊理工斯图尔特商学院硕士，20年加入招商证券，5年消费品公司工作经验。

田地：复旦大学本科，复旦大学硕士，20年加入招商证券。

欧阳廷昊：中山大学本科，香港科技大学硕士，3年买方投研工作经验，21年加入招商证券。

陈书慧：美国加州大学圣地亚哥分校本科，美国哥伦比亚大学硕士，20年加入招商证券。

刘成：上海交通大学本科，上海交通大学硕士，21年加入招商证券。

招商证券食品饮料研究团队传承十八年研究精髓，以产业分析见长，逻辑框架独特、数据翔实，连续15年上榜《新财富》食品饮料行业最佳分析师排名，其中六年第一，2015-2017年连续获新财富最佳分析师第一名，2018年获得水晶球评选第一名，2019年新财富最佳分析师第三名，2020年新财富最佳分析师第三名。

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