佳禾食品：招商证券、国华资产等24家机构于10月29日调研我司

2022-04-05 13:41 来源: 证券之星

原标题：佳禾食品：招商证券、国华资产等24家机构于10月29日调研我司

2021年11月4日佳禾食品（605300）发布公告称：招商证券于佳琦 田地、国华资产韩冬伟、东海证券资管万静、长江资管邓莹、华融证券易浩宇、中信证券张羽鹏、南京证券宋芳、誉辉资本唐宋媛、西南自营邱思佳、神农投资赵晚嘉、西藏源乘投资李婷婷、泾溪投资韩宇、沣沛投资李爽、pinpoint祝海杰、光大保德信基金王凯、凯丰投资范慧华、华安资产于华杰、前海进化论资产吴齐、国信自营章耀、兴全基金徐留名、银河基金卢轶乔、中金基金高大亮、钦沐资产庄英杰、宝盈基金张若伦于2021年10月29日调研我司。

本次调研主要内容：

问：Q3植脂末和上半年比收入同比增速放缓的原因?

答：谢谢您的提问。三季度天气比较炎热，是奶茶的淡季。奶茶口感较为浓郁，消费者会更多的选择清爽的水果茶、柠檬茶。另外，去年三季度的时候疫情趋于结束，市场产生报复性消费的心理，业绩放量，所以对比的基数比较高。

问：分产品解读三季度收入增长变化情况?

答：谢谢您的提问。公司主营业务按照产品类别分类，分别为：植脂末，咖啡以及其他固体饮料，其他固体饮料我们拆分成茶，冲调品，糖浆，植物蛋白饮料这几块，2021年第3季度植脂末销售收入将近5亿，同比增长17%；咖啡销售收入约2,241万，同比增长86%；其他固体饮料中茶销售收入约145万，冲调品销售收入约3,461万，糖浆销售收入将近3000万，植物蛋白饮料销售收入2400万，其他固体饮料同比增长34%。总体同比增加21%。

问：分渠道解读三季度增速变化情况?

答：谢谢您的提问。渠道分食品工业企业渠道，餐饮连锁渠道，经销商渠道和其他渠道。2021年第三季度食品工业渠道销售收入1.55亿，同比增加45.7%，餐饮渠道销售收入是3.5亿，同比增加24.6%，经销商渠道销售收入8,335万，同比减少22.4%。公司采取“直销为主、经销为辅”的销售模式，目前更为重视对直接客户的开发和对终端市场的把握，这样也是为了更好的服务客户。

问：分地区增速情况解读?

答：谢谢您的提问。截至2021年9月末，主营业务收入的75%来源于华东、华南、西南和华中地区，具体的，华东地区1到9月销售收入将近5.6亿，同比增长42.35%；华南地区销售收入是1.9亿，同比增长28.16%；西南地区销售收入是1.8亿，同比增长170.11%；华中地区销售收入是3.1亿,同比增长46.21%；华北地区销售收入约5,300万，同比增长8.35%；东北地区销售收入约1,000万，同比增长19.95%。西北地区销售收入约2,300万，同比增长38.20%；出口销售收入是3亿左右，同比增长是33.46%。主营业务收入合计16.47亿，同比增长了45.48%。

问：增速比较快的地区主要是原因是什么呢?来自哪些客户?

答：谢谢您的提问。增幅比较大的是西南地区，西南地区增速很快主要因为蜜雪冰城是中国门店数量较多的品牌。还有今年另外一个品牌非常突出，是茶百道。他们都是地区型的，开店增长也很好，我们跟随客户销售额成长的也很快。华东地区是人口和茶饮的集中地，人口基数大，虽然比西南低，但是增长额也不低。

问：四季度和明年毛利率的判断和成本端的展望?

答：谢谢您的提问。毛利率目前有一定压力，2020年到现在，原材料价格的波动较大，是全球性的。目前的情况下原料价格也是在高位，第四季度应该是承压的一个状态，但是明年还是比较乐观的。随着疫情有效的控制，公司会采取一些措施来应对经济下滑的趋势。整个供需方面，主要农副产品还是比较稳定的。价格也是会随着各类措施的出台，回归到一个理性的状态，所以还是比较乐观的。很多大的公司也出台他们的调价措施，我们也会有相应措施出台，来保持毛利率水平。

问：工厂在南通和苏州,有受到限电限产影响吗?

答：谢谢您的提问。虽然有部分影响，但不会对经营造成很大影响或导致无法交货。限电措施有和政府沟通，政府会根据企业类型进行分时限电，公司也会适时调整产能配置，确保供货稳定，因此，限电不会对公司的经营造成重大影响。

问：海外业务之前受疫情影响,什么时候能够恢复?

答：谢谢您的提问。海外业务主要销售区域在东南亚，东南亚占比较高，东南亚受疫情影响还是比较大。第三季度比上半年已经有比较好的发展，现在另外的原因是海运受影响，需求已经比较正常了，但货运柜子欠缺，现在已经恢复到疫情前的7-8成。

问：成本里几种主要大宗原材料的走势?

答：谢谢您的提问。全球形势比较严峻，以能源主导，相关的产业都受到影响，包括食品行业。近期对有大的回落不太乐观，长久来看会回到正常水平。油脂和奶粉基本要以国外行情为准，淀粉是国内的农产品。公司对淀粉价格比较乐观，国家有储备粮，会进行价格的调节。奶粉主要出口国是新西兰，十月份是出奶旺季，一直持续到明年春，供应会增加，所以奶粉上扬空间有限，除非有特殊情况。油脂包括椰子油棕榈油和豆油，这个比较复杂。豆油主要是美国和南美洲，棕榈油椰子油主要是东南亚，所以波动会更多一点。我们有积极关注期货盘，包括种植和收割的情况。棕榈油问过专业的油脂供应商，对方反映疫情原因导致采棕榈果的人特别少，棕榈果还是很多，没人采，这是其中一个原因，但原因的复杂度还是多方面的。豆油没受大灾大害影响，除非国际投机商炒作，供需面没有大的变化。长期看油脂有不确定性，但预计总体有回归趋势。

问：咖啡业务过去产能利用率比较低也没有盈利,什么时候能实现盈利?

答：谢谢您的提问。咖啡前面占比是比较低，但目前势头很好，增长趋势也很好，具体的业绩情况请以公司披露的公告数据为准。

问：植脂末过去三个季度的产能利用率?植物基的下游应用是哪些场景,对原来的产能有影响吗?

答：谢谢您的提问。植脂末产能利用率可以从销售收入来看，2021年1-9月植脂末销售收入约13.5亿元。上半年还是受疫情和淡季影响，现在产能利用率还是非常高的。植物基的应用一个是植物饮料，我们也推出了C端的相关产品。同时公司也为国内前几位的植物基品牌提供基础原料。另外燕麦奶和咖啡更匹配，因此咖啡的一些用户也会用植物基的饮料。而且我们植物基比较环保低碳。在全球碳排放要求这么高的背景下会有正面的引导，这方面公司已经做到了储备。对应的客户特别是今年下半年成长非常快，公司在背后提供了很强的技术支持。

问：Q3是否有提价,未来的提价计划是怎样的,有没有别的应对成本上升的策略?