阜阳一五粮液经销商在接受酒食汇记者采访时表示，“茅台的价格飞涨，拉动了高端酒市场。近几个月来，剑南春、洋河、泸州、郎酒，都在实施调价策略，五粮液再不涨价缩小与茅台之间的差距，虽然短期有销量但从长期来看对品牌发展不利。从经销商角度而言，希望五粮液集团管理涨价预期，采取小步伐稳步涨价，今天五粮液出货价已经达到了859元/瓶，今年年底新品五粮液终端成交价突破900元/品问题不大。”

但具体到安徽省各地市时，表现有所差异：如合肥、阜阳等地区新品五粮液货源十分紧张，而六安、芜湖等市场则货源良好。在双节之后新品五粮液安徽部分市场曾价格有所回落，终端成交价在830元左右（双节期间是850左右）。

在经历行业深度调整之后，五粮液的价格再次重回千元价格带，商超终端价达到1099元/瓶，距离此前历史最高价1109元/瓶仅差了10元/瓶。

随着行业的复苏，2017年高端酒成为行业最大的赢家。元旦、春节将近，高端白酒涨价呼声也越来越高。

评论

附新闻报道：再提！五粮液重回千元价格带，提至1099元/瓶，年内共计提价270元/瓶

风险提示：终端需求不及预期，政策执行不到位

据了解，今年初五粮液调整了发货量，在减少计划量的基础上，改变了发货节奏和计划，为五粮液今年数次提价提供了基础。2017年安徽市场新品五粮液市场配额为20万箱，目前早已经全部完成。

酒食汇记者随后对五粮液华东地区经销商进行核实，受访经销商均表示消息属实，目前厂方口头通知已经传达至各地市。据统计，此次已是新品五粮液今年第三次上调终端价格，从2月份新品五粮液终端价格829元/瓶到目前的1099元/瓶，共计上涨了270元/瓶。

年内共计上涨270元/瓶，口头通知已传达至经销商

作者风采

完整的投资观点应以招商证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被招商证券认为可靠，但招商证券不对其准确性或完整性做出任何保证，报告内容亦仅供参考。

4、投资建议：估值有优势，来年有空间，继续强烈推荐，目标价83元

免责声明：

中秋节后五粮液批价小幅回落至800-810，渠道盈利水平8%，距离公司15%目标仍有距离。批价淡季回落实属正常，也说明公司并未减少发货节奏。近期跟踪，五粮液货源总体仍比较紧张，经销商渠道库存维持在1个月左右，且各地区有所差别，部分地区销售良好断货，部分地区库存稍高，这与当地经销商能力有关。我们预计，公司本次调价策略，以及近期茅台缺货一批价上涨的背景下，到年底临近备货旺季，五粮液一批价有望提升至850元，实现公司15%政策目标，但从年初2月份调价后执行效果来看，预计年底零售价格尚难以达到1099，对众多一批商给下游渠道的供货价，管理难度也较大，完全实现本次提价政策目标仍有难度，但无碍价格改善方向。

责任编辑：

阅读 ()

据经销商提供信息显示：新品五粮液零售价格调整到1099元，供货价格939元，五粮液1618零售价格调整到1199元，供货价格调整到969元。即日起开始调价工作，优先配合零售价格到位的卖场，优先保证货源供应。52度交杯牌五粮液也涨至1399元/瓶。

事件：

（资料来源：微信公共号“酒食汇”）

近期媒体报道，五粮液提高产品价格体系，新品五粮液零售价格调整到1099元，供货价格939元，1618及交杯牌五粮液也相应提高。

【招商食品】五粮液：从中西医结合角度看五粮液提价

2017-12-01 13:55 来源:招商食品饮料 经销商 /茅台

“价格与市场需求相匹配同时也与企业的战略有关。五粮液面临前有标兵后有追兵的市场格局，必须对茅台价格步步紧逼否则会与追兵的差距越来越小，标兵的差距越来越大。”白酒行业分析师蔡学飞表示。

公司此次提价措施看似激进，实则合理，先西医治标改善渠道利润空间，再中医治本加大终端动销，建议投资者站在企业管理者角度思考政策内涵。预计年底公司批价将回升至850，实现15%渠道盈利的政策目标，同时逐步加大消费者培育工作，来年正式进入放量周期。近期受市场情绪影响，股价有所回调，当前股价对应18年估值仅有20倍，且业绩增速确定性30%高增，估值极有优势，空间再度打开，继续强烈推荐，目标价83元。

据调研，目前新品五粮液安徽市场总体上货源比较紧张，其次五粮液渠道利润也得到优化，新品五粮液的渠道利润在10%-15%左右，且今年以来，新品五粮液销售是量价齐增，提振了五粮液经销商和终端的信心。

原标题：【招商食品】五粮液：从中西医结合角度看五粮液提价

对此，有五粮液经销商表示：“在消费升级的大趋势下，五粮液积极拓展经销商队伍，但部分新客户有可能存在渠道不通。造成个别市场优秀的经销商无货卖，小的经销商卖不动的现象。”但总体来说，五粮液在市场层面的供需仍不平衡，饥渴的市场刺激了此次价格的调整。