2、2021年企业运营，盈利质量全面提升

　　疫情反复下建议降低对受损赛道的二季度预期，与此相对，随着物流恢复居家消费赛道则短期业绩有上调的可能。我们在二季度策略中提到攻、守两条线，认为均有布局机会，受损赛道虽然短期业绩及催化剂价值，但由于估值、预期的回落，从长期布局的绝对收益胜率提升。居家消费赛道报表端逐步改善，短期eps上调可能性较高，但需资金对择时和预期把握更加充分。

　　1）业绩环比改善型防御：榨菜、天味、巴比，收入Q2有望环比改善，高经营杠杆下2-3季度利润弹性较大；

　　1、业绩回顾：疫情扰动需求，成本影响分化

　　2）绩优股稳定型防御：洽洽、伊利受疫情影响较小，成本呈现稳定甚至下降趋势，全年业绩可控。

　　单年维度22Q1vs21Q1，分价格带表现：

　　二、食品板块：疫情扰动需求，成本影响分化