公司近两年合计关闭下属煤矿11座，其中2016年关闭8座，合计产能265万吨/年；今年关闭3座矿井，合计产能63万吨/年。目前公司持有6座矿井，下一步计划于2018年度退出青山煤矿（39万吨/年），届时核定产能将由目前的298万吨/年进一步缩减至259万吨/年。依据公司目前动向，退出的产能指标并未用于获取新的优质资源。

集团曾于2015年承诺，可将持有的盈利能力较优的矿井注入公司体内以解决同业竞争问题。梳理集团旗下煤矿资产，江西、贵州境内的矿井体量较小，合计产能仅200万吨/年，注入可能较小；较为优质的为印尼境内的2座矿井，合计产能150万吨/年。

3、多元化转型仍需时日

2015年公司曾以部分煤炭资产置换集团的煤层气发电和燃气资产，随后设立江西能源物贸、江西煤炭储备中心，力图打造区域物流中心，偕同煤电一体化战略发展战略，实现多元化的转型发展。然而，参照最新的中报，旗下电力和物贸子公司尚处于亏损状态。其中公司主打的煤炭商贸板块，2017年半年煤炭交易量不到150万吨，九江煤码头的港口资源仍有较大发展空间。

4、给予“审慎推荐-A”投资评级（下调）

审慎预计公司将连续两年亏损，存有被ST的风险。受国家去产能政策影响，公司主营业务煤炭开采体量持续缩减，转型发展仍需时日。预计2017-2019年EPS为-0.17、0.08、0.09元/股，下调投资评级至“审慎推荐-A”。

【钢铁*点评报告】杨件/倪文祎：首钢股份（000959）—新产品提升竞争力，转型发展仍值得期待

事件：

首钢京唐公司发布新闻，首钢最高强度冷成形汽车板HC820/1180DP在京唐公司成功下线。同时，首钢新闻中心发布，《新首钢高端产业综合服务区北区详细规划》（首钢园区北区）获北京市规划和国土资源管理委员会正式批复。

评论：

1、超高强钢顺利轧制，首钢跻身千兆级阵营

目前，国内汽车行业对良好成形性的超高强钢汽车板需求逐年增加，但1000MPa及以上强度级别的汽车板仍需进口。能否提供1000MPa级以上的先进超高强钢产品，成为衡量钢铁企业研发制造水平的重要标志。公司此次研发的新产品订单来自世界知名汽车品牌企业在华合资工厂，目标是切换欧洲进口钢板以实现材料本土化。同时，也标志着首钢超高强汽车板产品全面进入千兆级阵营，成为目前世界上为数不多的超高强汽车板供应商。

2、做优做强钢铁主业，京唐钢铁是重要发力点

京唐钢铁作为国内第一个临海靠港的千万吨级板材基地，其产品定位于高质量、高技术含量、高附加值的高端精品板材，从产品结构、盈利能力等方面均高于原有钢铁资产，是公司做优做强钢铁主业的重要一环。同时，京唐钢铁二期已开工建设，投产后总产能将达到2000万吨级别，成为国内单体生产能力最大的钢厂。产品更是瞄准特殊行业、特殊领域的海洋、军工、造船、核电等领域高端产品，有望打开公司未来业绩增长空间。而随着高端产品的研发成功及放量，其盈利能力有望进一步提升。

3、首钢集团做示范，打造园区开发新亮点

首钢北区开发建设承载着首钢转型发展和未来的核心竞争力。园区北区详细规划是在“多规合一”理念下，以创新、修补、活力、绿色为核心理念和特色，为首钢园区北区建设奠定了基础。按照规划要求，未来首钢园区北区将建成冬奥广场、首钢工业遗址公园、石景山景观公园、城市织补创新工场和公共服务配套五大功能区，以“传统工业绿色转型升级示范区、京西高端产业创新高地、后工业文化体育创意基地”为功能定位，构建创新示范新首钢。

4、大集团小公司，资产证券化仍值得期待

首钢集团已确立“一根扁担挑两头”的发展战略定位，即钢铁和城市综合服务商协同发展。首钢集团作为钢铁行业中非钢资产最发达的企业，截至2016年底，集团公司总资产规模已超过4400亿元，涵盖土地、金融、医疗、养老、教育、环保、高端装备制造、新能源等诸多传统支柱性产业以及新兴产业，非钢资产体量庞大。

国务院总理：努力将粤港澳大湾区打造成世界一流湾区

国务院总理表示，希望特区自觉对接国家发展战略，积极参与“一带一路”建设，努力将粤港澳大湾区打造成国际经济竞争格局中的世界一流湾区。继续发挥好香港作为国际金融、航运、贸易中心的优势，提升香港在国家经济发展和对外开放中的地位和功能。总结近年来实施“沪港通”、“深港通”、“债券通”的成功经验，促进香港与祖国内地实现优势互补、共同发展。

可跟踪： 南山控股、阳光城

河北省推动雄安新区国际设计生态城建设

从12月14日在清河县召开的全省工业设计工作座谈会上获悉，2018年将是河北省推进工业设计发展最重要的一年，河北将从政策支持、平台建设、典型示范、重大活动等方面，加强制造业工业设计应用，确保全省工业设计发展起好步、开好局、有效果。推动雄安新区国际设计生态城、中瑞设计港和设计广场、北戴河设计廊、石家庄工业设计创新园、唐山工业设计园等工业设计园区建设，加强对芬兰、德国、瑞典和深圳等国际国内工业设计先进地方的招商。

可跟踪：同济科技、清新环境等。

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