李子园再现食品安全问题，增收增利难掩未来黯淡

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　　文|梁华梁

　　李子园靠着含乳饮料向下沉市场渗透，如今反而成了其摆脱含乳饮料依赖的阻力。

　　近日，李子园被曝食品安全问题。

　　靠着含乳饮料这一拳头产品，李子园不断渗透下沉市场，但频现食品安全问题，或影响李子园的口碑。

　　值得一提的是，2021年李子园预计将实现增收增利。但是如此重大利好，却难阻其股价的下跌势头。

　　李子园的含乳饮料未来黯淡，但是其拓展新品类的努力，也遭遇下沉策略的阻力。

　　由此看来，李子园的压力着实不小。

　　【甜牛奶不是“奶”，频现食品安全问题】

　　资料显示，李子园是一家含乳饮料生产企业，“公司产品有含乳饮料、乳制品、植物蛋白饮料、复合蛋白饮料、果汁饮料、谷物类饮料六大系列”。

　　而在其官网上，李子园宣称：公司以“成为全国含乳饮料行业引领者”为企业发展愿景，以“专业专注专心做好一瓶奶，充分满足消费者美好健康生活的需求”为企业使命。

　　只不过，虽然宣传话术不错，但是李子园也因此屡屡陷入争议之中。

　　首先，李子园的含乳饮料，即我们所熟知的甜牛奶，实际上并非真正的牛奶。但是在宣传用语上，李子园往往以“牛奶”自居，还打着“新新鲜鲜”、“鲜”的旗号进行营销。

　　显然，李子园此举有欺诈消费者的嫌疑。而随着国人消费意识和食品鉴别能力的提升，李子园这种带有欺骗性的营销招数，或将难以维持。

　　再者，李子园口口声声称，要“充分满足消费者美好健康生活的需求”，然而，其产品却经常爆出食品安全问题。

　　就在3月1日，有消费者在黑猫投诉平台爆料称，“在良友买了瓶李子园，6.8元，打开绿色塑料盖后，里面的锡箔纸上有明显污渍，很脏还擦不掉的那种”。

　　而在不久之前，另一个消费者曾爆料称，家里儿童食用李子园的产品后，出现了腹泻呕吐现象。

　　由此可知，李子园在食品安全方面，或存存在把控不严的情况。

　　如今临近315消费者权益日，李子园屡屡爆出此类事件，势必会引起消费者以及社会舆论的关注。

　　【增收增利股价反跌，下沉策略未来黯淡】

　　而就在3月4日，李子园发布2021年度业绩快报显示。

　　报告期内，其实现营业收入14.70亿元，同比增长35.14%；实现归属于上市公司股东的净利润2.62亿元，同比增长22.31%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.44亿元，同比增长22.82%。

　　然而，李子园增收增利的利好，却没有带来股市上的亮眼表现。

　　3月4日，李子园股价微跌0.33%。而自2022年以来，李子园的股价已经从近50元的高位，一路下探至34元左右，下跌幅度达32%。

　　之所以出现这种局面，还要从李子园瞄准下沉市场的策略说起。

　　有分析认为，李子园之所以能够实现营收、净利润双增，主要得益于凭借比牛奶更便宜的乳饮料在下沉市场的渗透率提升。

　　也就是说，主要是新增渠道和新增市场对李子园带来了收入贡献。

　　李子园曾公开表示，“2022年公司将全面实行全国化市场运作”，“目前考虑重点不是行业空间和天花板， 现阶段主要目标为在全国范围内快速拓展市场、提高市场占有率和品牌影响力，致力实现‘成为全国含乳饮料行业引领企业’的发展愿景”。

　　只不过，所谓的“全国化市场运作”，实际上仍旧主要聚焦在三四线甚至更下沉的市场。

　　正如中国食品产业分析师朱丹蓬所言，李子园作为含乳饮料的传统企业，在一二线城市，基本上是没有市场的。在三四五线城市还有他的消费者。

　　但是，过分以来于三四五线市场，从可持续发展的角度来说，李子园的明天还是比较黯淡的。

　　这正是李子园业绩表现优越，但是在资本市场上却不被看好的主要原因。

　　【拓展新品类不畅，下沉市场成阻力】

　　另外，从李子园的产品类别来看，其发展前景也是不容乐观的。

　　上文提到，李子园主要产品为含乳饮料。

　　相关数据显示，2017年至2020年，李子园含乳饮料的销售收入分别约为5.78亿元、7.60亿元、9.29亿元、10.45亿元，占同期主营业务收入比例分别为96.12%、96.71%、95.53%、96.9%。

　　而在2021年前三季度，李子园的含乳饮料销售收入为10.25亿元，占比进一步扩大到97.51%。

　　由此可见，李子园的营收和利润来源，主要靠的是其含乳饮料的一枝独秀。

　　值得一提的是，含乳饮料即我们熟知的甜牛奶，实际上并非真正的牛奶。但是在的宣传用语中，李子园以“牛奶”自居，还打着“新新鲜鲜”、“鲜”的旗号进行营销。

　　这种情况或存在一定的隐患，即随着国人消费意识和食品鉴别能力的提升，李子园这种带有欺骗性的招数，或将难以维持。

　　而从产品层面来看，李子园也正在努力开拓新品类，以此打破含乳饮料一支独大的局面。

　　早在2018年底的经销商大会上，李子园就一口气发布4个系列18款新品，具体包括咖啡饮品、常温酸奶、爱克林装乳饮品、臭臭奶等。

　　然而，两年多时间之后，根据2021前三季度数据，李子园含乳饮料之外的其他品类营收仅为2619.35万元，同比下跌5.19%。

　　拓展新品类不畅，还是要归因于李子园的下沉策略。以李子园的新品臭臭奶为例，其零售价接近10元，这一价格在一线城市还是有市场的，但是在三四五线市场就很难被消费者接受。

　　而在2021年年初，李子园又推出了椰奶、电解质水等新品类，其销售情况可想而知。

　　如此看来，李子园靠着含乳饮料向下沉市场渗透，如今反而成了其摆脱含乳饮料依赖的阻力。