资本的注入是绝味食品得以快速扩张的一大动力。据其招股书显示，绝味食品获得了复星创投和 九鼎投资 两家资本的青睐，其中复星创投持股8%，九鼎投资持股9%。

迅速扩张的加盟店为绝味食品带来了主要收入。招股书显示，2013年、2014年、2015年，其营业收入分别为22.7亿元、26.29亿元和29.21亿元；归属于母公司的净利润则分别为1.93亿元、2.36亿元和3亿元；毛利率分别为28.24%、26.57%、27.24%。

不过，和同业公司相比，如此巨大体量的加盟店所带来的净利润却有些拿不出手。据香港联交所披露的周黑鸭上市申请报告显示，其2015年的总收益为24.3亿元，净利润为5.5亿元，这一数字是绝味食品净利润的1.8倍。

从单店营利能力来看亦是如此。2015年，绝味食品新增门店单店销售额为11.83万元，按其门店数量及营业收入计算，单店收入也仅为41万元，而周黑鸭单店平均销售额已达380万元。有部分绝味加盟店主反映“生意较差”、“不赚钱”，原因或为房租等成本上涨以及门店收入有限。

此外，据业内人士分析，在绝味食品加盟店中，部分地区加盟店存在层层分管现象，即子公司负责区域内产品供应，每个地区有相应的负责人或者承包人，负责人在辖区内开设各个店面，这表明绝味食品总部或将很难确切了解各个地区情况，以及对各个地区的消费者所反映的问题做到及时反馈。由于分管的级数过多，在执行和管理程度上，不免出现客户的终端体验与企业的理念背道而驰。

而绝味公司在此次招股书中也特别提到了“加盟模式的管理风险”，指出“随着发行人生产经营规模的扩大和加盟商的不断增加，发行人在加盟模式方面的制度建设、运营管理、资金管理和内部控制等方面将面临更大的挑战”。

迟来的电商难助力